David's Simple Life

Berkshire Hathaway Inc.，今天下午在讲座的时候，同事讲到了巴菲特这个经典的案例。让我们猜伯克希尔·哈撒韦现在的股价是多少，虽然极尽想象，但我也着实吃了一惊。

2007年3月30日，伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）收盘价为10.83万美元/每股。
1、世界上最贵的股票。
“伯克希尔”10万美元/每股，美国历史上最昂贵的股票 ，10万美元一股，这不是神话而是现实。 从1964年至2006年，该公司股价增长约1万倍，也就是当年投资1万美元，现在已经变成一亿美元。而投资人在此期间，除了耐心等待外，什么都不需要做。

2、全球最大规模的投资公司。
2002年伯克希尔的总资产规模1695.44亿美圆，超过排名第二的埃克森石油公司（1526美圆），成为世界上最大的公司。资产规模相当于二个中国石油天然气集团公司。（889亿美圆）。2003年可以买下中国股市的全部流通股（1621亿美圆），还多出74亿美圆。
伯克希尔，原为纺织品公司。1962年，股价为每股7美元，巴菲特买入。1969年，沃伦·巴菲特将其改造为投资公司，并亲自出任董事长和首席执行官。目前，“伯克希尔·哈撒韦”旗下共有60多家公司，涉足保险、家具、地毯、珠宝、餐馆和公用事业等多个领域。截至去年底，该公司总资产已高达1983亿美元。

3、全球最精干的管理总部。“伯克希尔”总部坐落于美国的一个中等城市奥马哈，总部租借的办公面积只有6246.2平方英尺。 “伯克希尔”总部的管理人员只有二个人：巴菲特和芒格。公司董事会成员只有七位，董事年薪900美圆。公司总部所有员工仅14人，但他旗下企业员工超过13万人。

4、四大最经典投资案例。
（1）、可口可乐：投资13亿美圆，至2003年持有15年，盈利88亿美圆，增值6.8倍。
（2）、华盛顿邮报：投资1000万美圆，到2003年持有30年，盈利12亿，增值128倍。
（3）、吉列公司：投资6亿美圆，到2003年持有14年，盈利29亿，增值近5倍。
（4）、政府雇员保险：持有20年，投资4571万美圆，盈利23亿，增值50倍。

5、全球最贵的投资课堂。
从1965年—2003年巴菲特把股东大会变成了投资课堂,每年都有世界各地的15000名股东前往奥马哈聆听他的投资智慧。
参加股东大会的条件是至少持有一股伯克希尔公司股票，大约需要8万-9万美圆。现在每年中国的投资人士也会参加巴菲特的投资课堂。
“股神”巴菲特的 “生财之道”。
巴菲特从不名一文到富可敌国，自始至终总是在资本市场上寻找着价值被低估的股票，而他对利用技术分析、内幕消息进行投机总是不屑一顾，这种可以称之为过于自我的投资理念却让他长期获利。“当我投资购买股票的时候，我把自己当作企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家或者宏观经济学家。”

由此我们不难看出，在巴菲特的投资理念中，时间和价值是非常重要的。他的原则只有两点，一，绝不赔钱；二，参考第一点。正是这样一个仅仅为了在这个市场中存活下来的人，却做到了常人难以做到的成绩。正是因为普通人没有足够的耐心，充满了过多的贪婪和恐惧。

China is in the throes of a stock-market frenzy that looks increasingly unsustainable.

Chinese stocks have nearly sextupled in value in just two years and set yet another record yesterday, when the benchmark Shanghai Composite Index catapulted above 6000 for the first time.

Big unknowns remain. Is this a bubble, and, if so, will it end with a bang or a whimper? And if it ends in tears, what will the bubble have wrought?

The first questions are unanswerable, of course. But there is strong evidence that even if the boom ends in havoc, as bubbles often do, China’s investing frenzy will also leave behind much lasting good. The boom is helping build a modern, market-driven financial system.

From glitzy Shanghai to gritty industrial centers like Wuhan, tens of millions of Chinese have poured substantial savings into stocks. As a result, China suddenly has a stock market that is as powerful as its economy, now the world’s third-largest. That is an astonishing turnaround for a system considered beyond repair three years ago.

The $3.7 trillion value of stock listed on China’s Shanghai and Shenzhen exchanges at least equals the size of the country’s annual economic output, a level historically seen in the U.S. This year, China’s markets have had the world’s highest volume of shares traded and are on track to raise the most money of any exchanges through stock offerings.

The flood of investment is producing some potentially far-reaching benefits. For the first time since China’s economic overhauls began almost 30 years ago, money from the investing public — instead of the Communist Party — is fueling expansion of the corporate sector. The boom is helping to create a class of Chinese companies among the most valuable in the world and spawning a financial-services industry that is even helping foreign firms, such as Prudential Financial Inc., based in Newark, New Jersey.

Yet China now faces a classic challenge: how to reap the benefits of a boom while avoiding a crash that could stall its economic progress.
(more…)

中石油最快本月22日推荐路演 11月初或登陆A股
中石油回归
胡润榜颁布　中国平安百亿隐型富豪现身
2007年8月28日：

高盛发表报告表示, 中国人寿(2628.HK)上半年纯利233亿人民币按年增长1.6倍, 较该行原预期高出47%, 强劲的盈利增长由投资表现及税率下调带动, 正等待今日稍后的分析员会议, 暂维持「中性」投资评级及目标价33港元。

　　高盛表示, 中人寿上半年净投资收益升112.2%, 较该行预期38%为高, 资产按年增长达28%, 期内税率下调14.6点子, 或相当于5.7%。

　　高盛表示, 重申平安保险(2318.HK)较中人寿可取, 因为前者具较强的经营动力。

国泰君安对于人寿和平安的分析：

　　不考虑没有市价的部分，国寿战略性股权投资浮盈338亿，平安浮盈311亿；3月和5月的两次加息，预计中国人寿因此每股收益2007年增加0.05元，五年内提高到0.10元，中国平安2007年增加0.10元，5年内达0.22元；利息税的减免将进一步提高其利息收入。

　　平安与国寿各具竞争优势，平安的主要竞争优势在于：(1)先进的管理；(2)全面的综合经营平台；(3)不断优化的业务结构；(4)投资便利。国寿的主要竞争优势在于：(1)市场垄断与规模优势；(2)政策支持；(3)管理改进；(4)投资便利。

　　我们预测，按新会计准则，中国平安2007年、2008年每股净收益分别为2.52、3.5元。根据内含价值基础上的评估价值方法，按市价平安2007年的新业务价值隐含倍数为65.48倍，2008年的新业务价值隐含倍数为48.79倍。

　　维持对平安的增持评级，并将年内目标价由70元调升为100元。该目标价对应的2008年新业务价值隐含倍数为69倍。

　　中国人寿2007年、2008年每股净收益分别为1.30、1.83元。根据内含价值基础上的评估价值方法，按市价国寿2007年、2008年的新业务价值隐含倍数分别为58.45倍、37.48倍。

　　维持对国寿的增持评级，并将年内目标价由45元调升为60元。该目标价对应的2008年新业务价值隐含倍数为50倍。

1.飞来横财其实并不是积累财富的最佳方案

以前老想要是某天中彩卷就好了，一大笔钱。现在看来，少少的钱用心经营也能成为很多钱。

2.增长的持续时间很重要，而且越到后面增幅越大；

这让我想起以前玩玄学时候，某书提到李嘉诚的八字非常特殊，也即是俗称的“好运”，因为他拥有连续2个非常好的“大运”，一个大运管20年，合起来40年时间，作者说，一个人连续40年都做同一样事情，能做不好吗？

我想改一改说法，就是假如你好好呵护你的钱种籽，连续长时间让它得到增长，哪怕是很少的钱，只要持之以恒，就能成为有钱人，企业的发展也一样，从小做起没什么，但一定要持续增长。

3.增长幅度更重要，假如要在时间和增长幅度中作选择的话，一定先挑增长幅度

从上表可以看到，2%增长率之下，40年后1块钱才成2.2元，但30%的时候只要三年就做到了。

4.年轻就是一切

我现在特气愤，怎么小学二年级时候老师教我数学百分比却没有把它和钱扯一块儿去，要是我8岁就能明白这个道理，到60岁退休起码有50年时间让我搞“养钱场”呀。

假如你年轻，即使一无所有也拥有比别人优越的条件，因为你可能拥有40年甚至更长的时间。

5.某些被歪曲了的观念

比如“百年老店”，以前整天被教育“百年老店”很光荣，存在超过一百年，清朝时候是什么样子，现在还是那样，结果很多企业都誓言要做“百年老店”。但我们心目中那种“百年不变”的咚咚真是“不变”吗？上篇分析过复式通货膨胀问题，所以要对抗通胀，不能光“存在百年”，而是要“连续百年增长”。国内有些企业不是老嚷嚷要成为“世界五百强”吗？怎样才能追上那些持续增长的“五百强”呢？

以上文字来自爱搞搞的这篇文章。
爱搞搞的文字一向简单易懂，让人兴致勃然。希望这些能给大家一些启示。从理财规划的角度来讲，就是更早一步让你踏入走向富裕和幸福的轨道。