买基金实际上是在买什么？
来源：爱搞搞
今天（1/15/2007）看到一篇有趣的ETF(Exchange-traded fundsor) ，即指数基金的2006年榜单ETFs Have a Big Year，节选如下（全文这里）：
| 2006 ETF Winners and Losers | |||||
| Fund Name | Ticker | Investment Objective | Market Cap ($Mil) | Calendar 2006 Total Return (%) | TSC Rating Grade |
| Calendar 2006 Winners | |||||
| iShares FTSE/Xinhua China 25 | FXI | Non-US Equity | 4,031.4 | 82.98 | A+ |
| PowerShares Gldn Drgn Hltr USX Chn | PGJ | Non-US Equity | 293.8 | 53.24 | A+ |
| iShares MSCI Spain | EWP | Non-US Equity | 213.0 | 49.25 | A+ |
| iShares MSCI Singapore | EWS | Non-US Equity | 711.8 | 45.68 | A+ |
| iShares MSCI Mexico | EWW | Non-US Equity | 925.9 | 44.80 | A- |
| iShares MSCI Sweden | EWD | Non-US Equity | 183.1 | 43.71 | A+ |
| iShares MSCI Brazil | EWZ | Non-US Equity | 2,808.3 | 43.22 | B- |
| Calendar 2006 Losers | |||||
| HOLDRS Internet | HHH | Growth | 230.3 | -19.70 | E- |
| HOLDRS B2B Internet | BHH | Growth | 24.8 | -10.02 | E- |
| HOLDRS Semiconductor | SMH | Growth | 2,684.0 | -7.44 | E- |
可以看到排在头几位的都是非美国指数基金，全是发展中国家的，如中国、西班牙、新加坡、墨西哥、瑞典和巴西。
令人意外的最失败3个竟然是主攻互联网、B2B和晶片半导体的基金。
很好奇第一位的Xinhua China基金为什么回报率高达80%以上，用Google查了下（关键字：“Xinhua China portfolio”），找到老朋友早晨之星网站，原来这有齐各个基金的投资组合情况，再找另一个marketwatch.com的ETF中心看看，好像更直观，综述：
- 该基金投资组合为99.8%投在股票，0.2%现金；
- 88.6%投在香港股市，11.4%在中国股市；
- 该基金价格2006年1月大约在70以下，到2006年底最高上升到超过110元
根据2007年1月12日数据，这个基金持有的股票占投资总额前10位如下：
| Company | % of Total Portfolio | Dollar Value (in thousands) |
| China Mobile Ltd 中国移动 | 10.89% | $46,049.45 |
| PetroChina Co Ltd 中石油 | 8.81% | $37,253.97 |
| Bank of China Ltd 中国银行 | 7.41% | $31,333.93 |
| China Life Insurance Co Ltd (China) 中国人寿 | 7.33% | $30,995.64 |
| CNOOC Ltd 中国海洋石油有限公司 | 6.15% | $26,005.89 |
| BOC Hong Kong (Holdings) Ltd 中银（香港） | 4.22% | $17,844.69 |
| China Petroleum and Chemical Corp (Sinopec)中国石化 | 4.18% | $17,675.55 |
| CITIC Pacific Ltd 中国国际信托投资公司太平洋分公司 | 4.15% | $17,548.69 |
| Ping An Insurance (Group) Co of China Ltd平安保险 | 4.05% | $17,125.83 |
| China Telecom Corp Ltd 中国电信 | 4.01% | $16,956.69 |
| Total: | 61.20% | $258,790.32 |
这些股票都在2006年有巨大升幅，所以这基金价值也随之上升，以前有同学问我怎么看基金热，其实很简单，你要先明白这些基金为什么挣钱、为什么亏钱，才能知道它的前途。
买基金其实是买基金经理，他／她业务水平如何，人品如何（例如最终会不会像部分上市公司老总那样乱来），决定了这个基金能否在同业中胜出。
选哪个基金同时也是在决定把自己的鸡蛋放到哪个篮子。
在美国，规定“共同基金”只能买股票，不能“沽空”，所以股市上升时候这类基金表现好些，但到了熊市它们就一筹莫展了，对冲基金本来着重“沽空”，所以熊市反而它们挣大钱，但最近几年由于北美股市持续上升，不少对冲基金也双向操作获利。
在中国“沽空”机制不健全，所以“买基金”其实相当于买“共同基金”，即这些基金集资回来的钱都是放在股市为主，股市好，它们挣钱。
我相信2007年的中国股市将会替代房地产成为社会焦点，保险、电信、金融、铁路、空运、能源等垄断行业公司从H股、欧美等回归A股市场，将掀起阵阵狂潮，好景大概能持续至2007年底甚至2008年春天。
2007年社会资金将向股市聚集，第一个受冲击的行业是房地产，因为炒楼的人都跑去炒股了，而国家不断出台的各项措施都是针对压制楼价的，原因很简单，房价急升老百姓叫苦连天，影响和谐社会建设，但股民就算有朝一日亏大钱，只会自己跳楼自杀而不会造成巨大的社会影响。
所以，在中国目前而言，买基金其实和买股票无异。股市好，基金业绩也许好，股市塌，基金一样跑不了。
----------------------------------------------本文作者： David
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